4月9日，廚電行業龍頭老板電器(002508，SZ)公布了2017年年度報告。數據顯示，2017年老板電器營業收入達70.17億元，同比增長21.10%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.61億元，同比增長21.08%。

　　2017年，受國內房地產市場調控影響，國內廚房電器市場增速有所回落。中怡康零售監測報告顯示，2017年，吸油煙機、燃氣灶零售額分別增長4.84%、3.18%，分別比上年回落4.13及1.67個百分點。在此背景下，和2016年相比，這家老牌企業的業績增長情況略有回落，但整個行業來看，其主力產品零售量和零售額的增長均大幅超越行業平均增長幅度，且高達70億元的營收無疑仍位于領跑者陣列。此外，分產品以及分區域來看，其營收悉數實現了上漲。

　　眼下，廚電行業競爭已然進入下半場。盡管面臨房地產調控以及眾多家電巨頭的搶食，這家企業仍立下了一個亮眼的短期目標：力爭2019年突破百億銷售。“未來老板與對手的競爭將不僅僅是在中國市場的競爭，還會是在全球市場的競爭。通過整合全球的資源，構建更加強大的競爭力和生命力。”其稱。

　　與此同時，眾多機構表示看好老板電器的發展態勢。民生證券研報指出，增速換擋，步入新常態，老板電器將在產品與技術創新上加大投入，開始由渠道驅動轉向產品和技術驅動，尤其是數字化智能制造基地的投產，公司體量會進一步擴大帶來基數增加。同時，煙灶消行業仍有較大增長空間，老板電器作為行業內規模領先的企業，在成本控制能力、產品研發能力、市場渠道下沉及渠道把控能力方面均具有競爭優勢。

　　●加碼研發、技術驅動

　　對于老板電器來說，實現這一業績并不容易。

　　一方面，受房地產緊縮政策、原材料價格上漲等因素影響，廚電行業的競爭已經較為激烈。另一方面，因被業內人士譽為家電行業最后一塊利潤高地，過去一段時間，包括海爾、格力、美的等白色巨頭，紛紛推出油煙機、洗碗機、烤箱等產品，意圖進入這一領域分羹，再度推助了行業的整體競爭態勢。

　　與此同時，行業也在經歷一些新變化：物聯網、智能化技術的廣泛應用為廚電產品的功能、個性化、智能化體驗提出了更高要求;消費升級浪潮下，消費者由單純追求產品的實用性轉變為追求高技術、高質量的新產品。

　　基于前述諸多因素，為了保持業績的穩定增長，不少廚電企業均在積極加碼技術創新以此推出符合市場需求的高端化產品，老板電器顯然是一大代表。

　　年報指出，2017 年，為貫徹技術驅動戰略，其繼續加大研發投入，總計投入2.33 億元。首先，公司技術中心組織機構作了調整和優化，在繼續完成基礎研究開發前提下，組建了振動噪音組、仿真分析組、熱力學、新材料、新工藝等創新職能組織。而在產品開發上，其對吸油煙機、燃氣灶等成熟品類，以核心性能指標為主要開發方向;對烤箱、蒸汽爐、微波爐等嵌入式新品類，以多功能性指標為主要開發方向;對洗碗機、凈水器、凈化水槽等尚在市場培育期的產品，以差異化指標為主要開發方向。

　　企業向來將創新作為品牌高端升級的助推器。此前，老板電器組建成立了加州創新研究院和深圳創新研究院，加州創新研究院主要完成收集前沿技術的任務;深圳創新研究院則主要開展新材料新工藝基礎研究和應用研究。目前其研發人員已達到662名，研發人員占比16.75%。2017年，老板電器共申請專利373項，其中發明專利85項;共獲得專利139項，其中發明專利9項，申請與獲得專利數均創歷年之最。

　　以創新研發作背書，在單品類方面，老板電器的成績斐然，截至2017年，老板電器已連續三年穩居吸油煙機全球銷量前列，與此同時，油煙機、燃氣灶、嵌入式消毒柜、嵌入式蒸箱、嵌入式微波爐的品類占有率均屬行業領先。

　　業內人士指出，在過去的30年，老板電器通過持續深化“大吸力”定位、打造高端品牌體驗，已經成為國內專業化高端廚房電器品牌之一。中怡康零售監測報告顯示，截至2017年底，公司品牌價格指數為行業平均的139%，是國內廚電行業上市公司中唯一一家定位高端品牌的企業。

　　●多元化渠道齊發力

　　公開數據顯示，截至2017年底，老板電器主力產品吸油煙機零售量、零售額市場份額分別為19.03%、26.53%，燃氣灶零售量、零售額市場份額分別為16.86%、23.92%，消毒柜零售額市場份額為23.72%，均持續保持行業領先。在業界看來，多元渠道正是公司得以保持一貫增長的重要原因。

　　老板電器表示，去年，在一二線城市，其建成全國首家“廚源”全球旗艦店，新建A類廚源店9家，截至2017年底，共有A類廚源店45家，進一步提升了品牌地位與高端影響力，并促進了嵌入式產品的銷售。

　　在三四線城市，為快速占據市場，老板電器通過多元化布局，正加快渠道下沉速度。

　　一方面，2015—2017年，老板電器在三四線城市每年增加400多家專賣店。截至2017年底，專賣店數量增至2998家，持續提高了品牌的覆蓋率。

　　另一方面，老板電器旗下全資子公司——名氣于渠道上也正迅速發展。年報指出，2017年，名氣公司以“聚焦縣城、深挖鄉鎮、輻射農村”為渠道拓展核心思路，新增網點2614 家，其中專賣店885家;截至2017年底，共有一級經銷商87家，省會城市網點184家，地級市網點800家，縣城專賣店、網點2364家，鄉鎮網點3652家，樣板鄉鎮農村聯絡站3000余家。

　　值得一提的是，老板電器還與蘇寧易購敲定了2018~2020三年銷售規模120億元的合作目標，在實現技術驅動型公司升級同時，也保證其渠道優勢。

　　城鎮化也在帶給老板電器更多機會。根據國家統計局《中華人民共和國2017年國民經濟和社會發展統計公報》，截至2017年底，我國的名義城鎮化率為58.52%，比上年末提高了1.17個百分點。而根據國務院人口發展規劃：到2020年，我國城鎮化率將達到60%;到2030年，我國城鎮化率將達到70%。

　　東興證券研報則指出，地產后周期影響有限，老板電器今明兩年仍將受益。老板電器在一、二線市場占有優勢，三、四線下沉將進一步削弱地產后周期影響。公司2018、2019年仍將受益行業規模成長和集中度提升。三、四線渠道下沉趨勢已定，營收貢獻提升可期。預計未來老板電器在三、四線專賣店會保持每年400—500家的增速。

　　除了零售部分，在電商方面，老板電器亦在持續創新營銷方式，通過系列活動的開展，迎合了大批追求品質生活的消費群體，吸納了眾多年輕粉絲。此外，和眾多開發商合作也是其一大發展策略。2017年，除了持續加強與恒大、萬科、碧桂園等戰略客戶的合作，其還拓展了新簽了富力、華夏幸福等客戶。中央吸油煙機更是進駐了碧桂園、萬科、綠城、首創等多個國內知名開發商，全國25個項目達成合作。

　　●百億銷售目標

　　在業界看來，伴隨著城鎮化率的提升，廚電產品的需求將會逐步釋放，可以預見，廚電市場必然是下一個數千億級的大市場。奧維云網(AVC)已有預測，2018年廚電行業規模有望突破1000億元。

　　為了抓住市場機遇，老板電器制定了2018年的重點工作計劃，其中包括：力爭實現“煙灶600 萬臺、嵌入式100萬臺”發貨任務;確保主品類煙灶的穩定增長，進一步提升嵌入式配套率;進一步挖掘現有渠道潛力，加快三四級市場渠道下沉;力推信息化再上一個臺階，全力確保分銷系統成功上線;積極探索新模式，擁抱新零售。

　　其在年報中一并指出，2018年，公司的競爭力將更多的體現在技術競爭力上，公司的產品優勢將更多地體現在技術優勢上。同樣的，公司的資源也將更多的注入到技術研發中去。另外，其將采取兼并、收購、合資(合作)、培育等多種方式助推品牌，推進多品牌運作;堅持老板品牌高端定 位，成為老板電器品牌家族的領軍品牌，繼續深化高端品牌形象，全流程體驗老板高端品牌價值。而在渠道上，其稱多元渠道是公司得以保持一貫增長的重要原因。未來，公司將不斷探索新的業務模式，加速多元渠道之間的融合，加快新零售的推進實施。

　　在國際化，其也有計劃。事實上，去年初，老板電器已提出要基于自身在國內市場多年來的技術實力與行業經驗，以走出國門為途徑，試圖達成開辟海外市場、為營收發展增速的目的。據悉，老板電器將在短期內以東南亞市場作為海外主攻目標，同時通過合作向歐美發達國家市場滲透，融入全球廚房家電產業鏈和供應鏈。

　　目前，外部風險依然存在。隨著行業集中度的不斷提升，家電行業其他細分行業增長率的放緩，廚電行業存在著市場競爭加劇的風險。一二線市場，由于房地產調控導致的需求下降，使得行業競爭更加激烈;三四級市場，由于綜合性 品牌利用其品牌與渠道優勢加大洗牌力度，以及新的競爭品牌等的強勢加入，行業競爭也不斷加劇。

　　不過，外界對老板電器仍舊表示看好。機構指出，渠道下沉疊加嵌入式產品發力，未來5年業績復合增長可以達20%以上。

　　目前老板電器在國內擁有較高的市場占有率，在國際市場，老板電器雖處仍在擴張階段，但其優勢已開始凸顯。“保持增長是公司發展的底線，我們將全力以赴力爭2019年突破百億銷售。”老板電器這樣表示。